（原标题：东吴期货询查所策略参考｜玄色产业链负响应预期升温！期货后市如何走？）

宏不雅金融繁衍品：磨底延续

股指期货。现时商场底部特征赫然，估值、风险溢价等看法均处于高性价比区间，沪深300估值还是低于客岁4月份水平，因此指数延续下行空间不大。国外高利率环境对A股有一定压制，但国内积极信号渐渐增多，各项稳增长计谋仍在出台，汇金昨日买入ETF并将延续增合手。短期指数颤动筑底，IF、IH代表的价值作风有望率先企稳。

玄色系板块：低位颤动

螺卷。螺纹价钱看守纰缪，部分买卖商初始抄底现货，基差走扩。现阶段原料端的担忧大于钢材，主淌若因为钢厂耗费的时候在加长，有必要减产来改善供需样式。当下纰缪风物仍未改革，但通顺下过时或有所反弹，操作上提倡逢反弹再作念空。

铁矿。本期铁矿发运小幅回升，到港赫然减少，口岸库存比周五数据小幅减少，口岸还未细目性累库。不外钢厂减产的压力仍在，预测铁矿颤动偏弱运行，操作上提倡逢反弹再作念空。

双焦。国外煤价下落，国内煤价受影响共振下行。焦炭方面去产能冉冉施行，但终局需求差，卑劣钢厂有减产压力，焦炭供需并未在去产能下转为偏紧，对盘面撑合手有限，加之焦煤价钱下降，资本线下行，焦炭价钱重点也将下移。操作上提倡逢高作念空双焦。

玻璃。现货价钱延续纰缪，商场对后市信心不及，纯碱现货价钱的回落也给了玻璃价钱资本回落的空间。中上游积极去库，同期跟着朔方天气转冷，玻璃需求预测环比会延续走弱，玻璃价钱中永恒看守纰缪，操作上提倡空单延续合手有，注重高基差的风险。

纯碱。纯碱供应压力赫然，库存合手续加多，预测看守纰缪，操作上提倡逢高作念空。

动力化工：风险溢价仍为油价主要影响身分

原油。隔夜油价进一步下落，主要由于巴以样子稍稍缓解，商场摈斥此前计入的部分风险溢价。领先周末来自埃及的转圜车队初始突破禁闭抵达加沙地带，其次以色列推迟对加沙北部大地入侵计较，计较以谈判技艺令哈马斯开释东说念主质，缓解了近期合手续的病笃脑怒。但是鉴于好意思国和以色列此前对于抹除哈马斯的坚硬言论，不成保证巴以样子就此粗拙，在第一轮大地热切开启之前，商场风险溢价仍为未知数，仍提倡操作上以作念多波动率为主。

沥青。10月第3周沥青产业数据线路开工率有所反弹、但节后出货量复原力度不及。厂库进展尚可，但社库排库速率在旺季行将扫尾时代堕入谢却，数据角落利空。沥青近期走势受基本面影响弱于油价，预测沥青日内颤动为主。

LPG。跟着气温镌汰，民用气需求将冉冉回升，但工业需求复原偏弱，PDH安设即期低位，开工率较前期有所下滑，期价上行驱动消弱，由于地缘样子的影响，短期油价存在上行驱动，对液化气亦有一定进度支合手，预期短期区间波动运行。

PX。昨日日盘原油再度回落，地缘政事影响牵动商场焦点，好意思国真金不怕火厂秋检扫尾后将会对芳烃估值带来新的驱动，昨日日盘大幅下挫不错看到短期的颤动尚未到来，商场正在蓄积新的空头驱动，周一PX预估价钱在1016好意思元/吨，较上周五再度下行，异构化利润环比成就后，预测促使PX供应有回升预期。策略提倡:中永恒对PX合手偏空逻辑。

PTA。由于PXN上周超预期压缩，导致PTA下角落资本撑合手被突破，看空PX的同期，PTA也相通看空，此外预测PTA11月份安设重启的预期以及新投产的预期等各方面来看，后市累库压力较大，可能会受到资本和供需双弱的打压，因此PTA中线级别来看依然偏空。策略提倡：等盘面反弹后择机加空单，中永恒逻辑依然是逢高作念空TA。

MEG。举座来看乙二醇相较于其余聚酯链品种里较为抗跌，夜盘小幅反弹，且盘面价钱涉及4000后有所反弹，固然反弹高度不大，短期资本偏弱，但中期资本预测翻多，不外供需方面偏弱或导致反弹驱动不及，因尔后市预测会呈现供需与资本博弈的情况，资本的抬升压缩利润。策略提倡：短期不错在低位轻仓布局多单，仅看守波段操行为主，无过多赫然驱动，TA-EG价差作念缩可部分止盈后延续合手有，远月贴水样式为主，15反套看守。

PVC。PVC盘面小幅上行，但举座走势不算通顺，商场多不雅望后市出口情况如何，面前亚洲商场价钱筑底，恭候印度方面的抄底补货。工信部发布对于《电石行业法式条目》圭臬，其中说起电石企业分娩电石玄虚能耗不成高于823千克圭臬煤/吨，面前盘面暂未看到赫然影响，后续不雅察电石企业的开工。策略提倡：底部位置轻仓布局多单安全角落较高，短期反弹为主，15正套逻辑。

甲醇。甲醇现时估值全都水平已回落至中等偏低位置，供应细目性收缩、需求端高位合手稳和去库预期下提倡逢低布局甲醇01合约多单或01-05低位正套，密切温雅MTO安设的变动情况。PP-3MA价差短期受MTO安设别传和油煤比回升影响有所回升，但中永恒逢高作念缩念念路不变。

聚烯烃。供需莫得较大转好的驱动下，高库存压力照旧需要靠商场主动降价去缓解。此外，还不错通过减产和出口等阶梯。面前出口有一定的角落改革：外盘PE的报价权臣增多，主要王人集在中东（伊朗、阿曼等地），船期在11月及以后，固然本色成交未几但报盘的积极性权臣增大。PP国内出口报价走低，有出口缓解压力的预期。减产则是靠当今不休压缩利润去冉冉罢了。PP短期偏空逻辑尚未扫尾，供需环比略有好转但未酿成趋势，风险偏好低的投资者可择机部差异场。PE中长线偏强，隆重者可商酌看到驱动后右侧布局多单。

棉花。金融机构收紧籽棉收购放贷计谋，前期抢收预期龙套，籽棉收购价走弱。同期，抛储时候延迟，供应宽松，抛储成交率和成交价均价大幅回落。需求疲软，旺季不旺，纺企开机率合手续下滑，纱线库存合手续累库。因此，中线策略上逢高沽空。

有色金属：宏不雅情感改善，铜价颤动运行

沪铜。宏不雅情感改善，铜价颤动运行。宏不雅面，西洋利率方案邻近，国外对加息的博弈加重，好意思元指数高位颤动，国内方面中央汇金公司昨日买入往来型绽放式指数基金，或部分改善商场信心，举座宏不雅略有改善。基本面，由于再生铜货源合手续病笃，精废价差蒙胧经济性的问题依然存在，精铜杆消耗预测将保合手繁盛，周一库存再度去库，下方撑合手较强，预测铜价看守颤动走势。

沪铝/氧化铝。库存看守低位，铝价颤动运行。基本面，邻近11月，卑劣需求转淡，订单初始走弱，而短期国内电解铝产量维稳，基本面环比有所弱化，但低库存依旧赐与价钱较强撑合手，月差结构有所扩大，预测铝价看守颤动运行。氧化铝方面，山东环保减产的影响还是被价钱消化罢了，而消耗端电解铝产量维稳，近期烧碱价钱出现下落，资本撑合手下修，将对氧化铝价钱酿成压力，看守逢高沽空念念路对待。

镍/不锈钢。累库预期冉冉罢了，社会库存创近1年半新高。需求端未见赫然起色，三元材料排产环比下降，300 系不锈钢合手续累库。同期，印尼RKAB有用期延至三年，原料端短缺担忧情感缓解，使得镍价承压。温雅资本位撑合手，严慎追空，中永恒逢高沽空；不锈钢已跌到资本位，重迭钢厂有减产计较，库存初始去库，温雅逢低作念多契机。

农家具：豆类重归跌势

油脂。在历程通顺数日反弹后，昨日好意思豆以及卑劣品种举座下落，因此前压榨和出口数据的利好还是跟着价钱反弹而消化，再加上近期南好意思大豆产区天气有所好转，商场温雅焦点从头回到供应方面，面前好意思豆供应处于年内岑岭期，而国内油脂油料入口量也将在10、11两个月处于岑岭期，举座供应较为宽松。此外，跟着以色列放缓对加沙地区大地热切，原油价钱也出现回落，对油脂酿成利空影响。预测近期油脂将再度走弱。

豆粕/菜粕。USDA作物滋长评释线路，好意思豆收割率为76%，商场预期为77%，前一周为62%。巴西方面，CONAB线路限制10月21日，巴西大豆播撒率为28.4%，上周为19%，客岁同期为34.1%。短期，豆粕奴婢好意思豆有所回落，预测颤动偏弱。

白糖。印度可能复原食糖出口，而巴西产量不休刷新最高值。然则国内入口糖到港量加多，新榨季糖上市，糖价上方承压，重迭抛储预期，九月销售数据欠安，即使库存处于历史低位，预测内盘近期看守高位颤动，中永恒为近强远弱的风物。